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问渠基础设施REITs“活水” 湘江基金小镇“湘江学堂”开

发表时间:2020-06-01 14:11:05  来源:[db:来源]  浏览:次   【】【】【
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湖南日报·新湖南客户端5月22日讯(记者 王晗 通讯员 陈赟)5月21日,由湖南湘江新区财政局(金融办)、湘江国投公司主办的“湘江学堂”在湘江基金小镇开讲。活动邀请省证监部门、专家学者、行业精英,详细解读政策要点,分析探讨基础设施REITs投资市场规模、可能空间及后续关注点,助力企业敏锐把握政策机会。现场吸引了来自政府、平台公司、金融及中介机构300余人参会。

前不久,中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,正式启动基础设施领域的公募REITs试点工作,引起基建领域和资本市场广泛关注。业内人士认为,《通知》的发布是中国REITs市场建设的一个里程碑式的事件,公募REITs试点对于中国不动产投融资体制改革意义,其重要性可比肩注册制试点对于A股市场改革。

《通知》明确,国家级新区是开展试点的重点区域。湖南湘江新区作为全国第12个、中部地区首个国家级新区,是长沙和湖南在更高起点上融入“一带一路”和长江经济带、粤港澳大湾区等国家战略的重要载体。获批五年来,新区共铺排政府投资项目632个,累计投资694亿元,覆盖了基础设施REITs试点的重点行业,国家智能网联汽车(长沙)测试区、西二环拓改、岳宁大道等一批重大项目先后建成运营,高铁西站产业新城、梅溪湖医疗健康产业园、铬污染治理等一批重大项目加快建设,在新区启动开展基础设施REITs试点具有得天独厚的优势和基础。

“加大政府投资力度,破解政府融资瓶颈,举办此次基础设施REITs试点政策解读分享会,就是希望在此背景下,探讨可行发展路径。”湖南湘江新区党工委委员、管委会副主任罗社辉在致辞中表示,疫情之下,湘江新区为稳投资、促发展,不断创新举措推动“两个转化”,把下半年项目转到上半年、把明年的项目转到今年开工建设,都需要资金支持。今后湘江新区将从项目筛选、政策扶持等方面精准发力,抓紧抓好金融政策培训交流、资本项目对接工作,当好先行先试的排头兵,为基础设施REITs试点贡献新区智慧,提供新区方案。

“湘江新区是承担国家重大改革和改革开放战略任务的综合功能平台,及时组织分享会,专题探讨基础设施REITs试点的政策,具有很强的政治敏锐性和政策操作性。”省地方金融监督管理局二级巡视员胡军则从资本市场的角度分析了基础设施领域公募REITs试点的重大意义。他认为,基础设施REITs是资本市场的改革举措,省委省政府高度重视,组织省金融局进行了专题研究,部署了包括专项培训、项目准备、项目筛选等一系列举措,推动基础设施REITs率先在我省试点。下阶段各单位要抢抓窗口期机遇,争取我省优质项目进入基础设施REITs首批试点名单。

为助力各机构全面深入理解基础设施REITs试点政策,活动特别邀请到中国证券监督管理委员会湖南监管局机构监管一处副处长伍骏鹏对《通知》及《指引》政策精神进行全面解读。伍骏鹏指出,基础设施REITs试点最主要的目的是广泛吸引社会资本参与基础设施领域建设,在首批试点期,稀缺的底层资产会纳入到优先的考虑范围,有关机构、公司要抓住近三个月的窗口期,着手开展项目摸底及项目库储备工作。

在分享环节,分享嘉宾一致认为基础设施REITs试点前期更多在于制度突破,迈出探索性步伐。鉴于基础设施底层资产所有权、流动性、估值及收益上的特殊性,在资产出让、管理方式、退出方式、税收支持上仍有待明确和完善的空间。下阶段,关键的一点是在基础设施、所有权转让或者剥离过程中的税收问题,业内一直期待税务方面参考税务中性目标,增厚投资者潜在收益,后续仍需出台配套法规,为基础设施REITs试点构建坚实基础。

“湘江学堂”系列分享活动是由湘江基金小镇全力打造的金融行业政策知识培训品牌,每期根据时下热点和政策前沿,邀请专业人士进行解读分析,旨在通过培训、分享、交流、研讨赋能行业发展,打造人才聚集的金融知识高地。今年,湘江基金小镇将围绕“产业-金融、科技-金融、人才-金融、服务-金融”四组关键词,搭建专业化、创新型、实效性活动体系。

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嘉宾观点:

东方投行创新与金融机构部总经理方原草:从“卖方”角度而言,政策重点发力的基础设施领域的优质底层资产储备总量充裕,而目前我国基础设施投资的资金来源仍以财政支出和银行债务为主,证券化率很低,若基础设施REITs试点能得到鼓励和推广,按1%的证券化率计,即可以达到万亿级的市场规模。而从“买方”角度,作为新的品种,投资者市场培育是投行的下一步重点工作,重点关注投资逻辑和投资流动性问题。

北京大成律师事务所高级合伙人王立宏:基础设施REITs试点这一步非常关键,如果走稳了,下一步一定会引起基础资产的扩充和模式的变化,才能发挥最大化的社会价值。针对行业关注的基础设施基金与基础设施资产支持专项计划的设立顺序等需要进一步明确的问题,按照《指引》顺序,基础设施资产支持专项计划先于基础设施基金设立的,可能需要过桥资金,从而影响资金成本。

湖南大学金融与统计学院资本市场研究中心主任戴晓凤:化解地方政府债务,基础设施REITs不是万能药,要冷静思考基础设施REITs的意义。基础设施REITs是一种资产证券化的融资工具,通过对收入进行时间配置,将现金流好的基建项目提前变现,形成良性循环。作为REITs的基础资产要有固定且稳定的收入现金流,现阶段平台公司符合条件的基础设施项目并不多。

方正承销保荐债券业务部高级副总裁郑莹莹:受多重因素影响,基础设施类项目收入预测难度很大,与此同时,基础设施REITs要求坚持产品权益性,不能依赖第三方补贴等非经常性收入,也对收入预测提出了很高的要求。而在资产的运营上,现阶段没有专业第三方管理机构运营基础设施资产,考虑项目区位、职工安置等诸多因素,原始权益人短期内继续管理是较为可行的,但从长期来看,从监管角度仍需培养专业运营管理机构,未来可能形成越来越专一的专注某一领域的管理机构,这有望成为城投公司转型的一大出路,产业园、物流地产项目可能率先发力。



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